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📰 私募信贷赎回压力加剧 美SEC发文敦促机构严查资产估值

近年来，美国金融监管机构加大对私人资产估值的关注，尤其是私人信贷产品在市场流动性不足、赎回压力增大的背景下，其定价与信息披露的重要性凸显。SEC发布的声明被视为对现有要求的“重要提醒”，强调金融机构在确定所持私人资产公允价值时需具备健全的政策与程序，并向投资者披露估值过程、相关判断及风险，确保信息披露充分透明。数据表明，私人信贷资产规模大幅增长，基金因赎回压力导致资产久持，部分资产估值被市场担忧存在高估风险；截至目前，注册基金的私人信贷投资规模自2020年以来翻倍以上，一些基金面临大量资金被“困住”的情况。SEC特别指出，私人信贷资产流动性较差、缺乏直接市场报价，加大了估值的复杂性与主观性，因此需要审计机构对管理层的估值判断提出质疑，并重新评估以往假设的合理性。在市场承压期，披露“非应计/不良状态”投资及“实物支付利息”等信息的重要性亦需提升，明确、具体的信息披露有助于投资者更好地理解公允价值计量背后的判断。


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