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📰 房地产行业：多措并举构建房地产发展新模式 - 金融街证券 ｜ 发现报告

本报告围绕房地产行业在多项政策推动下的转型路径进行分析。政策层面，8月发布的联合通知与相关管理办法加强现房销售、预售资金监管及开发融资管理，目标是压降行业周转与杠杆，提升资金使用效率并保障购房者权益。销售方面，现房优先、封顶后方可预售的要求，使企业资金回笼与交付能力成为市场关注焦点；未获规划许可证及新地块将优先推进现房销售，以降低风险。信贷方面，最长按揭由30年延至40年，竣工备案成为放款时点，延长开发贷期限以匹配新的销售导向，进一步拉长回款周期并强化流动性约束。资本市场方面，增加定向可转债等融资渠道，鼓励发行公司债以支持房地产项目。综述认为，行业将从高周转、高杠杆模式向以产品力、可持续经营能力为核心的模式转变，国央企及头部民企或在未来市场中获得更高份额。风险在于销售不及预期、政策执行效果不足等因素。

🏷️ #房产新政 #现房优先 #封顶预售 #按揭延期 #定向可转债

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