📰 国证国际：予维持百融云-W(06608)“买入”评级 金融行业云增速引领_市场分析_港股_中金在线
国证国际发布研报，维持百融云-W的“买入”评级，尽管上半年表现亮眼，但因10月助贷新规可能带来负面影响，保守下调2025及2026年财务预测，并新增2027年预测。预计2025-2027年归母净利润分别为3.18亿元、3.96亿元和4.61亿元，参考历史估值水平及未来增长空间，给予2026年15倍PE，上调目标价至14.3港元。
公司在2025年上半年实现收入16.12亿元，同比增长22%，毛利率稳定在73%，净利润2.01亿元，同比增长41%。MaaS业务作为基石，收入5.02亿元，同比增长19%，主要得益于应用领域扩大及AI算法优化产品性能。MaaS业务通过决策式AI技术，为金融服务供货商提供高效的模型产品，随着规模扩大，成本迅速摊薄，持续产生丰厚利润。
BaaS业务利用生成式AI技术，通过自主研发的AIVoiceGPT提升信贷、财富管理等行业的运营效率，吸引客户尝试并迅速扩大业务规模。金融行业云和保险行业云的收入分别为8.57亿元和2.53亿元，前者增长45%，后者因费率下降同比下降19%。公司通过AI技术提升效率，确保保费持续增长。
🏷️ #百融云 #财务预测 #AI技术 #MaaS业务 #BaaS业务
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国证国际发布研报，维持百融云-W的“买入”评级，尽管上半年表现亮眼，但因10月助贷新规可能带来负面影响，保守下调2025及2026年财务预测，并新增2027年预测。预计2025-2027年归母净利润分别为3.18亿元、3.96亿元和4.61亿元，参考历史估值水平及未来增长空间，给予2026年15倍PE，上调目标价至14.3港元。
公司在2025年上半年实现收入16.12亿元，同比增长22%，毛利率稳定在73%，净利润2.01亿元，同比增长41%。MaaS业务作为基石，收入5.02亿元，同比增长19%，主要得益于应用领域扩大及AI算法优化产品性能。MaaS业务通过决策式AI技术，为金融服务供货商提供高效的模型产品，随着规模扩大，成本迅速摊薄，持续产生丰厚利润。
BaaS业务利用生成式AI技术，通过自主研发的AIVoiceGPT提升信贷、财富管理等行业的运营效率，吸引客户尝试并迅速扩大业务规模。金融行业云和保险行业云的收入分别为8.57亿元和2.53亿元，前者增长45%，后者因费率下降同比下降19%。公司通过AI技术提升效率，确保保费持续增长。
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