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📰 业绩下滑“踩刹车”！白酒板块创年内最大周涨幅，市场激辩“筑底信号”：拐点真的来了吗？_四川在线

2026年第一季度白酒行业业绩明显趋稳，营收与净利降幅显著收窄，头部企业逐步企稳，市场信心有所回升。统计显示上市白酒企业营业收入超过1300亿元，归母净利润超过500亿元，同比降幅均不足2%，相比2025年的大幅下滑，呈现转好迹象。贵州茅台等龙头在2026年初实现营收与利润转正，老白干、迎驾贡酒等区域龙头亦出现转暖，酒鬼酒等也呈现利润增速回升的态势。同时，行业库存压力明显缓解，头部渠道库存降至1到1.5个月、次高端与区域企业的库存显著下降，价格体系出现修复信号。市场对周期拐点的讨论增多，机构普遍认为头部企业具备更强的抗风险能力，分化将成为未来估值修复的主基调。短期内行业或仍处于“底部-分化-慢性修复”的阶段，真正全面复苏需要时间，2026年更可能是强者恒强的深耕年。

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