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📰 赵建，金超：牛市背后——市场急跌，后面怎么办？

本文分析了2025年中国股市牛市的结构性特征，指出本轮牛市由全球流动性宽松、国家金融资本介入、AI产业爆发及政策改善共同驱动。市场呈现出金融与科技领涨、传统行业滞后的分化格局，投资者需警惕高估值板块的调整风险，关注流动性、产业趋势及政策验证。

2025年8月，上证指数突破3800点，创下十年新高，但市场在9月出现波动。与以往牛市不同，本轮行情表现出独特的结构性特征，金融与科技板块领跑，传统行业如光伏和白酒则明显滞后。投资者需理解这一“赚了指数不赚钱”的现象，关注市场的分化格局。

本轮牛市的核心驱动逻辑包括全球流动性宽松、国家金融资本的觉醒和人工智能产业的爆发。国家金融资本的介入使得市场在通缩环境中走向牛市，但投资者需注意国家队的稳定诉求与市场的波动风险。短期需关注技术面调整风险，中期则需看资金面和政策面的持续支撑。

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