📰 摩根士丹利徐然：金融体系回归正循环，金融类股票有望迎来稳定正收益
徐然指出，中国金融体系正逐步回归正循环，板块估值偏低，A股慢牛基础牢固，金融类股票有望实现稳定收益。核心在于内部风险出清成效显著，实体经济支撑稳固。其四大根基包括杠杆监管强化、影子银行压降、资产泡沫抑制以及不良资产消化，韧性提升。
展望未来，徐然称利率与息差回稳、银行盈利修复、保险收益改善将推动金融回到正循环。存款回流、定期存款增速稳健，风险底数下降。2025年末不良贷款余额3.5万亿、不良率1.50%，板块具备修复空间，4%利率区间被视为较合理。
🏷️ #金融强国 #慢牛 #实体经济 #风险出清
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📰 摩根士丹利徐然：金融体系回归正循环，金融类股票有望迎来稳定正收益
徐然指出，中国金融体系正逐步回归正循环，板块估值偏低，A股慢牛基础牢固，金融类股票有望实现稳定收益。核心在于内部风险出清成效显著，实体经济支撑稳固。其四大根基包括杠杆监管强化、影子银行压降、资产泡沫抑制以及不良资产消化，韧性提升。
展望未来，徐然称利率与息差回稳、银行盈利修复、保险收益改善将推动金融回到正循环。存款回流、定期存款增速稳健，风险底数下降。2025年末不良贷款余额3.5万亿、不良率1.50%，板块具备修复空间，4%利率区间被视为较合理。
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