搜索引擎 + AI 驱动的行业新闻【覆盖行业】信保 ｜出口 ｜金融 制造 ｜农业 ｜建筑 ｜地产 零售 ｜物流 ｜数智【访问入口】hangyexinwen.com【新闻分享】点击发布时间即可分享【联系我们】xinbaoren.com（微信内打开提交表单）https://jinrong.hangyexinwen.comhttps://jinrong.hangyexinwen.com/posts/15187https://jinrong.hangyexinwen.com/posts/15187Sat, 15 Aug 2026 10:47:08 GMT⁣<br /><b><i><b>📰</b></i> [国信证券]：宏观经济深度报告：新政策框架下的资产逻辑：黄油与大炮 - 发现报告</b><br /><br />在百年未有之大变局下，中美博弈推动资源从日常民生与效益的“黄油”向科技与安全的“大炮”转移，形成“K3”主线：经济实现K型分化、政策走向顺周期、资产分布在科技/资源股与超长债两端以获取潜在超额收益。全球层面，外需与内需、硅基与碳基、生产与就业之间出现撕裂，美国私人部门AI投资激增带动全球景气，但我国外需高增与投资消费遇冷形成对比，促使宏观调控从托总量转向一手抓科技、一手兜民生的“双手抓”策略。资产端则以资源向大炮倾斜、产出短期受挤压为特征，科技股与超长久期债成为两端的“高收益区间”，在生产力跃升前维持哑铃型收益格局。综合看，AI革命不仅是机遇，更是促成顺周期的关键因素，政策需平抑波动、强化对核心卡点的攻关，同时保障基本民生，确保财政与货币工具在新阶段保持适度、持续的支持力度，以实现“全攻全守”的资产配置逻辑。<br /><br /><i><b>🏷️</b></i> <a href="/search/%23%E4%B8%AD%E7%BE%8E%E5%8D%9A%E5%BC%88">#中美博弈</a> <a href="/search/%23K3%E4%B8%BB%E7%BA%BF">#K3主线</a> <a href="/search/%23%E9%A1%BA%E5%91%A8%E6%9C%9F">#顺周期</a> <a href="/search/%23%E7%A7%91%E6%8A%80%E8%82%A1">#科技股</a> <a href="/search/%23%E8%B6%85%E9%95%BF%E5%80%BA">#超长债</a><br /><br /><i><b>🔗</b></i> <a href="https://www.fxbaogao.com/detail/5605211" target="_blank">原文链接</a>